Шведская Klarna поделилась с инвесторами результатами за 1 полугодие
01:50, Сентябрь 14, 2023
Klarna 6 сентября провела звонок с инвесторами по результатам Q2 2023, в ходе которого компания более подробно раскрыла информацию о результатах за первое полугодие, рассказала о стратегии и прокомментировала готовность компании к IPO. Klarna Bank AB - шведская финтех-компания, которая предоставляет финансовые услуги в Интернете, такие как оплаты в интернет-магазинах, прямые платежи и оплаты после покупки. В компании более 3000 сотрудников, большинство из которых работают в штаб-квартире в Стокгольме.Ниже саммари ключевых тезисов со звонка Klarna с инвесторами в дополнение к опубликованному отчету за Q2 2023. Ключевые апдейты по итогу звонка с инвесторами:Акселерация темпов роста GMV в июле-августе 2023: за июль-август рост GMV составил 25% YoY. Sebastian Semiatkowski, CEO компании, отметил, что после достижения скорректированной прибыли в Q2 2023 компания готова снова возобновить стратегию роста, сохраняя тренд на повышение маржинальности бизнеса, при этом ключевым драйвером станет фокус на увеличении частоты взаимодействия с пользователями на рынках присутствия и масштабирование запущенных сервисов;Консолидированный gross profit (чистая операционная выручка за вычетом кредитных убытков) в Q2 2023 вырос на 83% YoY до 2.7B Sek ($249M). Таким образом, gross profit margin Klarna на уровне группы вырос на 18 pp YoY до 49% от валовой выручки;Источник: сайт KlarnaРекордный рост обеспечен, в первую очередь, достижением положительного gross profit в США. Компания отметила, что сейчас gross margin в США составляет менее 15%, в то время как наиболее развитых рынках компании маржинальность составляет 60%-70%. Klarna ожидает продолжения роста gross margin в США, за счет дальнейшего улучшения алгоритмов кредитного скоринга и снижения дефолтности, что станет существенным драйвером продолжения уверенного роста gross profit на уровне группы;Уровень дефолтности (credit loss/GMV) в США снизилась на 80% с января 2021 по апрель 2023 до 0.89% (NPL 60+ дней), в то время как число пользователей в регионе достигло 37М;В наиболее развитых рынках Klarna (Германия, Швеция) сервис компании используется 80% взрослого населения. Также Klarna отметила, что пользовательская база компании в мире равномерно распределена по демографическим группам (пол, возраст, уровень образования, доход), что подтверждает уникальность продукта Klarna, который востребован среди всех групп потребителей;Более 95% пользователей Klarna продолжают использовать сервис через 12 месяцев с момента регистрации, в то время как для традиционных кредитных карт показатель составляет 55%;Средняя дюрация кредита Klarna составляет 40 дней. Klarna способна оборачивать $1 депозитов до 12х за год. При этом 77% фондирования обеспечивают депозиты со сроком от 6 до 24 месяцев. Длинные пассивы (депозиты) и короткие активы (кредиты/рассрочка) позволяют гибко подстраиваться под изменения макросреды. Также за счет высокой оборачиваемости активов, Klarna требуется ограниченная депозитная база. Чистые процентные расходы (за вычетом процентного дохода от государственных облигаций на балансе Klarna) не смотря на значительный рост процентных ставок составляют всего 6% от чистой выручки -> рост ставок до рекордных значений не убивает модель Klarna. Средний Take Rate = 2.31% при условии оборачиваемости активов 12х в год -> Klarna зарабатывает на $1 депозитный доллар 27.72% в год, при этом по депозитам Klarna платит 3.5%-4% годовых;Klarna планирует в ближайшем будущем нарастить темпы роста выручки в сегменте маркетинга, которые в Q2 2023 сократились до 38% YoY. Компания отметила основными причинами замедления роста низкий уровень автоматизации из-за чего компания испытывали трудности с масштабированием сервиса. Klarna приоритизует разработку личного кабинета маркетолога с функционалом по автоматизации запуска и анализа эффективности маркетинговых кампаний -> ожидает ре-акселерации темпов роста маркетингового продукта в 4Q 2023;Klarna планирует продолжать глобальную экспансию и в ближайшем будущем компания выйдет на рынки Японии, Хорватии, Словакии, Эстонии, Латвии, Литвы и Венгрии. Также CEO Klarna отметил, что в ближайшем будущем ожидает значительного роста во Франции и Италии, а также в Испании, которые могут стать одними из ключевых рынков компании в будущем. Глобальное присутствие - крайне важно для крупных ритейлеров - клиентов Klarna, так как позволяет предоставлять единый уровень сервиса на всех рынках присутствия;Общее число активных пользователей (которые сделали хотя бы одну транзакцию за квартал) Klarna выросло на 69% YoY и превысило 150М по итогу 2022, тем самым опередив количество активных карт AmEx, которое в 2022 выросло на 9% YoY до 122М. В долгосрочной перспективе Klarna планирует достичь 500М - рост 3.3х с текущего моментаCEO Klarna рассказал, что, по его мнению, компания достигла ключевых результатов для выхода на публичный рынок: 1) устойчивая прибыльная бизнес-модель, работающая в различных фазах рынках; 2) глобальный бизнес (было бы невозможно без выхода на рынок США); 3) существенный потенциал роста бизнеса в будущем. Klarna планирует начать готовиться к IPO, однако листинг точно не состоится до конца 2023. СЕО компании отметил, что наиболее благоприятными условиями для листинга Klarna он считает mid-фазу рынка, когда котировки акций компаний находятся на устойчивом уровне без подверженности к тренду высокого/роста падения. Примером идеального тайминга для листинга Sebastian назвал IPO Google, которое состоялось в августе 2004, когда рынки восстановились и стабилизировались после кризиса доткомов. “Мы ожидаем, что наиболее вероятно IPO Klarna состоится в конце 2024 / в 2025, однако точный тайминг будет зависеть от общей конъюнктуры рынка и успеха открытия окна возможностей, которое может состояться в ближайшие недели”, - пишут в своем обзоре аналитики FinSight Ventures.Компания «ФИНАМ» предоставляет возможность инвестировать в акции более 200 высокотехнологичных и быстрорастущих компаний, которые пока не торгуются на публичном рынке, но по своим характеристикам соответствуют публичным компаниям, а значит, в ближайшем будущем могут выйти на IPO. Услуга доступна ограниченному кругу лиц — квалифицированным инвесторам, являющимся клиентами «ФИНАМа». Минимальная сумма вложений — от $10 000. Воспользуйтесь эксклюзивными возможностями по инвестированию на этапе pre-IPO в «Финаме».Еще больше обзоров по стартапам можно найти в Telegram-канале FinSight VC.* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками....
